Phân tích - Dự báo

Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu, nguy cơ thị trường thép dư cung!

Nhu cầu thép trong nước vẫn tăng nhờ sự phục hồi của ngành BĐS và xây dựng, nhưng các doanh nghiệp thép đang phải chịu sức ép cạnh tranh từ thép Trung Quốc.

Theo đánh giá của Bộ Công thương, dự kiến trong năm 2016 sản lượng phôi thép sẽ đạt 6,6 triệu tấn (tăng 10% so với năm 2015) và sản lượng thép các loại đạt 12,5 triệu tấn (tăng 4,16%), đáp ứng đủ nhu cầu trong nước và xuất khẩu.

Tuy nhiên, các doanh nghiệp thép trong nước vẫn phải đối mặt với sức ép dư cung từ thị trường Trung Quốc. Hiện tại, Trung Quốc đang dư thừa khoảng 300 triệu tấn so với tổng công suất 1,14 tỷ tấn. Trong tháng 12/2015, Bộ Tài chính Trung Quốc cho biết sẽ cắt giảm thuế xuất khẩu phôi thép từ 25% xuống còn 20%, do đó sản lượng xuất khẩu của thép Trung Quốc sẽ còn duy trì tăng mạnh trong thời gian tới.

Theo dự báo mới nhất của Golman Sachs, giá trung bình của quặng sắt sẽ giảm còn 38 USD/tấn trong năm 2016, giảm 13% so với dự báo cũ ở mức 44 USD/tấn. Ngoài ra, Golman Sachs cũng dự báo giá quặng sắt sẽ khó có khả năng quay đầu hồi phục, và sẽ tiếp tục giảm còn 35 USD/tấn trong năm 2017 – 2018.

Nguồn cung thép sẽ dồi dào hơn với việc dự án thép của Formosa sẽ đi vào hoạt động trong năm 2016. Giai đoạn 1 của dự án thép Formosa sẽ là sản phẩm thép cuộn cán nóng HRC (mặt hàng trong nước hiện chưa sản xuất được), sản lượng 5,15 triệu tấn/năm. Ngoài ra sẽ có 1,2 triệu tấn thép sợi và 467.000 tấn phôi thép vuông. Mặc dù trong số 467.000 tấn phôi thép vuông có 40% xuất khẩu và 60% tiêu thụ trong nước, nhưng cũng sẽ làm tăng lượng cung trong nước.

Trong thời gian tới, một “ông lớn” trong ngành thép là Tổng Công ty Thép Việt Nam (VnSteel) sẽ  giao dịch cổ phiếu trên Upcom với mã chứng khoán là TVN, số lượng cổ phiếu được giao dịch là 678 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị chứng khoán đăng ký giao dịch tính theo mệnh giá là 6.780 tỷ đồng.

So sánh với nhóm doanh nghiệp sản xuất thép theo thống kê của Bloomberg có vốn hóa gần sát với Hòa Phát (HPG), Hoa Sen (HSG), Thép Nam Kim (NKG), và căn cứ theo triển vọng ngành, có thể thấy HSG và NKG do doanh nghiệp có khả năng đẩy mạnh xuất khẩu và giữ biên lợi nhuận tốt.

 Đối với HPG, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng dự kiến tiếp tục tăng trong năm 2016, năng lực sản xuất đủ đáp ứng. HPG dự kiến sản lượng tiêu thụ 2016 đạt 1,5 triệu tấn thép Xây dựng, tăng 9,81% so với lượng tiêu thụ ước tính của cả năm 2015 là 1,37 triệu tấn.

Năng lực sản xuất đủ đáp ứng khi Giai đoạn 3 (công suất 750 nghìn tấn/năm) – KLH Thép Hòa Phát sẽ đi vào hoạt động từ năm 2016 (dự kiến hết tháng 3/2016 khu cán thép được hoàn thiện). Sau khi hoàn thành, tổng công suất thép xây dựng của HPG sẽ đạt 1,9 triệu tấn.

Trong khi đó, kết quả kinh doanh của HSG được kỳ vọng  tiếp tục cải thiện trong năm 2016 nhờ mở rộng hệ thống phân phối (mục tiêu tăng thêm 50 chi nhánh phân phối trong năm 2016, lên mức 250 chi nhánh) và tăng sản lượng sản xuất với một số dự án đi vào hoạt động.

NKG cũng tăng sản lượng tiêu thụ khi Nhà máy Nam Kim 3 – Giai đoạn 1 đi vào hoạt động trong năm 2016. Dự án gồm 1 dây chuyền mạ kẽm / mạ lạnh công suất 300.000 tấn/năm (đi vào hoạt động T8 – T9/2016) và 1 dây chuyền mạ kẽm công suất 120.000 tấn/năm (đi vào hoạt động T11 – T12/2016). Dự kiến biên lợi nhuận sẽ tiếp tục cải thiện khi dây chuyền tôn mạ lạnh đi vào hoạt động do là dòng sản phẩm có biên lợi nhuận cao nhất, hiện tại NKG đang có 2 dây chuyền mạ lạnh, tổng công suất 250.000 tắn/năm. 

Viết bình luận của bạn về bài viết này ...
Xem thêm bình luận
Tin khác